长假期间，国际原油市场关注的焦点包括：   

　　1、周初市场对于委内瑞拉和尼日利亚减产存在怀疑，虽然尼日利亚在上周表示将减产5%，而委内瑞拉也将削减5万桶的日产量，而伊朗在上周末也表示，OPEC一揽子油价跌破60美元是不合理的，暗示伊朗也可能做出反映。但在周初，市场并未对这些消息做出正面反映，而怀疑其可能性，从而导致周初大跌。但事实上这种大跌可能来自两个因素：市场的惯性下跌；市场不清楚OPEC将在何价位出手稳定市场。

　　2、但在周末OPEC代表透露OPEC可能减产100万桶/日。从而推动油价再度反弹。该代表称，11个成员国中有9个将减产，除伊拉克和印尼。并且没有必要举行会议来决定是否减产。

　　3、EIA公布的最新原油库存数据显示，美国原油库存增加330万桶，大大高于市场预期，而馏分油库存增加20万桶，低于市场150万桶的预期。

　　4、尼日利亚再度发生冲突。该事件在一定程度上使得原油价格出现反弹，但并非是根本影响因素，所以其影响的时间和幅度有限。不过却使市场忽略了利空的库存数据。

　　5、美国能源部表示，将至少在冬季取暖油之后增加战略储备。由于时间是在冬季结束之后，所以短期内不能对市场产生提振作用，不能缓解目前取暖油库存充足的情况。

　　总的来说，目前的国际原油市场在供需面上主要有两个问题：库存充足；OPEC是否减产及减产幅度。一方面，库存充足使得价格承压，另一方面，OPEC是否真正减产及减产幅度多大一直是一个悬而未决的问题，市场上存在着各种传言，但没有OPEC的官方决定，所以所有的传言都存在着不确定性。这使得市场没有理会来自可能供应减少的信号而继续在库存压力下表现疲软。所以对于原油后市，需要关注的问题主要是：

　　1、OPEC是否正式决定减产及减产幅度。要注意，该消息在正式公布之前市场肯定会提前表现。所以OPEC决定正式减产的时候，市场将可能会走向相反的方向或者市场将会产生OPEC是否会继续减产的疑问。所以最好的交易策略是在市场预期OPEC将正式减产的时候做多，而在公布后获利出场并观望。同时也需要关注减产的幅度，因为减产幅度过小是无法扭转原油目前利空的基本面的。

　　2、世界经济是否能持续健康地增长。毫无疑问，世界经济的增长是原油需求长期增长的根本动力，也是原油价格的稳定器。只要世界经济能健康发展，作为一种战略储备和不可再生资源的原油商品价格就一定能获得长期上涨的力量。在5-7月的原油价格暴涨的过程中，美国股市大幅下跌，而随后原油价格大幅下跌后，股市再度上涨并创出新高，作为经济晴雨表的股票指数，其与原油价格形成的这种关系在短期内发生了背离，但从长期来看，原油价格上涨过快，对经济将产生明显的抑制作用，不利于世界经济的发展，原油价格将失去长期走牛的根基，而这次原油价格的下跌，给经济增长提供了机会，原油价格与宏观经济之间必须形成良性互动的关系才能保证世界经济的稳定增长，而如果原油一味上涨，将会同时损害二者的长期利益。

　　所以，从根本上来讲，此轮原油价格的下跌从微观上是库存充足，但从宏观和长远的思路看，仅仅是原油价格和宏观经济形成的一次良性互动。这并不影响原油的牛市，但将改变原油牛市的结构。所以我们仍然坚持原油牛市的观点。而且也希望原油形成慢牛格局，从而保证经济能持续增长。

　　这样，我们就可以回答一个问题，原油和基本金属走势在近期的偏离。我们可以发现，原油价格在近期表现非常疲软，但基本金属保持了高位震荡甚至上涨的态势。如果理解了原油和经济的关系，我们就能理解这种差异产生的根本原因。而原油价格与黄金价格的关系更为密切，这主要因为黄金的金融属性比较强。明白了这一点，对于我们看待整个大宗商品价格的走势是非常重要的。